Como funciona a Polymarket

O livro de ordens da Polymarket

A Polymarket usa um livro de ordens central, chamado CLOB, com ordens de compra e de venda empilhadas por preço. A execução acontece fora da blockchain, por velocidade, e a liquidação é registrada em contratos na rede Polygon.

A atualização de 28 de abril de 2026 trocou o motor da Polymarket para o CTF Exchange V2, com estrutura de ordem simplificada, menor custo de gás e cálculo da taxa no momento do casamento da ordem, e não na hora do envio. Todas as ordens limitadas abertas foram canceladas nessa migração e precisaram ser recolocadas.

Ordem a mercado ou ordem limitada

A ordem a mercado na Polymarket executa imediatamente contra as melhores ofertas do livro e sempre paga taxa de taker. É a escolha certa quando a notícia acabou de sair e o preço está se movendo rápido — o custo de não executar supera o custo da taxa.

A ordem limitada na Polymarket entra no livro no preço que você definir e só executa se alguém aceitar. Se executar como maker, a taxa é zero e ainda há rebate: em política, por exemplo, o maker recebe 25% das taxas coletadas naquele mercado, distribuídas conforme o programa de rebate.

Quanto o spread custa de verdade

A leitura prática para quem opera na Polymarket é olhar a profundidade antes do preço. Um mercado com US$ 3 mil de volume total e spread de 6¢ não comporta uma posição de US$ 500 sem mover o preço contra você na entrada e de novo na saída.

Como um mercado da Polymarket é resolvido

A resolução de um mercado da Polymarket não é decidida pela empresa, e sim pelo oráculo otimista da UMA. O desenho parte do princípio de que a resposta proposta é verdadeira até que alguém a conteste, com dinheiro em garantia dos dois lados.

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   Encerramento e solicitação

   Quando as condições de encerramento do mercado são atingidas, o contrato da Polymarket consulta o oráculo, sempre referenciando o texto de resolução escrito na criação do mercado.

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   Proposta com garantia

   Um proponente envia a resposta e deposita uma garantia em USDC. Se a resposta for derrubada, ele perde a garantia; se prevalecer, recebe recompensa. Desde novembro de 2025 o direito de propor ficou restrito a um conjunto de endereços pré-aprovados.

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   Janela de contestação de duas horas

   Qualquer pessoa pode contestar a proposta durante a janela, depositando garantia equivalente. Sem contestação, o mercado liquida na resposta proposta, normalmente em duas a quatro horas.

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   Votação em caso de disputa

   Se houver contestação, a decisão vai ao mecanismo de verificação de dados da UMA, votado por detentores do token. O processo leva dias e as posições ficam travadas até o desfecho.

   É a etapa que gera as maiores reclamações públicas sobre a Polymarket: quando o texto do mercado é ambíguo, prevalece a leitura literal, que nem sempre coincide com a expectativa dos participantes.

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   Crédito das cotas vencedoras

   Definido o resultado, cada cota vencedora vira US$ 1 no saldo da conta e cada cota perdedora vira zero. O crédito fica disponível para nova operação ou para saque.

Onde o dinheiro fica enquanto a posição está aberta

O saldo da Polymarket é mantido em pUSD, token ERC-20 na Polygon lastreado 1:1 em USDC, com o lastro verificado pelo próprio contrato — sem paridade algorítmica e sem reserva fracionária, segundo a documentação oficial da plataforma.

Ao abrir uma posição na Polymarket, o colateral é travado no contrato do mercado e devolvido na liquidação. Não há rendimento sobre o saldo parado: dinheiro em posição aberta na Polymarket é capital imobilizado até a resolução ou até a venda da cota.

Os contratos da versão 2 da Polymarket passaram por auditoria da Cantina e da Quantstamp, com programa de recompensa por bugs ativo. Auditoria reduz risco de falha em contrato, mas não elimina risco de resolução, de liquidez nem regulatório.

Perguntas frequentes sobre a mecânica